Брой 1
СТОЙНОСТТА НА КОМПАНИЯТА – ВЪЗМОЖНОСТИ ЗА АНАЛИЗ, ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ
доц. д-р Любомир Тодоров
Преподавател в УНСС
Бизнес анализатор и оценител
Ключови думи
Стойност на компанията; стойностно-базиран мениджмънт; модел на дисконтираните парични потоци; икономическа добавена стойност; възвръщаемост на инвестирания капитал; цена на капитала
Резюме
Статията обяснява стойността на компанията като съвременен бизнес показател от особена важност за широк кръг субекти. Тя изяснява същността на стойностно-базирания мениджмънт (VBM – Value-Based Management) като популярна концепция за управление на бизнеса. Представен е аналитичен модел, с помощта на който стойността на компанията може да бъде оценена към определен момент – моделът на дисконтираните бъдещи парични потоци (DCF – Valuation). Също така е представен аналитичен модел, чрез който може да се анализира и управлява процесът на създаване на стойност в предприятието – моделът на Стюарт за икономическата добавена стойност (EVA – Economic Value Added). Изяснени са въпросите, свързани с определянето на цената на капитала, една от ключовите детерминанти на стойността. В тази връзка са представени и обяснени способи за определяне цената на дълга и цената на собствения капитал – метода на синтетичния рейтинг и модификациите на модела за оценка на капиталовите активи (CAPM), приложими за държави със слаборазвити капиталови пазари. В заключение са направени изводи относно допълнителните възможности, които дава бизнес анализът при вземането на управленски решения, насочени към максимизиране на стойността на компанията.
JEL Класификатор
N/AСтраници
15Свали като (0,26 MB)