Брой 6
СПОСОБИ ЗА ОПТИМИЗИРАНЕ НА КАПИТАЛОВАТА СТРУКТУРА
доц. д-р Любомир Тодоров
Преподавател в УНСС
Финансов анализатор
Ключови думи
оптимална капиталова структура; финансов ливъридж; доходност на бизнеса; бета-коефициент; цена на собствения капитал; цена на дълга; среднопретеглена цена на капитала
Резюме
Статията разглежда факторите, детерминиращи оптималното съотношение между дълговете и собствения капитал в баланса на предприятието. Описани са предимствата и недостатъците на съответните източници за финансиране на бизнеса. Дадено е определение за оптимална капиталова структура. Представени са два отделни способа за определяне на оптималното съотношение. Единият е базиран на ефекта на финансовия ливъридж и по-конкретно на връзката между възвръщаемостта на собствения капитал, нетната оперативна рентабилност на активите, нетната цена на дълга и коефициента „Дълг – собствен капитал”. Другият способ представлява изследване на поведението на показателите за доходност на бизнеса и цена на капитала при промяна в съотношението между дълговете и собствения капитал. Предложени са критерии за определяне на оптимална капиталова структура от гл.т. на концепцията за създаване на стойност. Представената методика за оптимизация е демонстрирана с практически пример.
JEL Класификатор
G30, G32Страници
16Свали като (0,66 MB)